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医药美股原油基金今年业绩坐上,股基仓位连续

投资赢家都在关注上海证券报┃中国证券网  2018年已经接近尾声,各类基金排行榜也即将揭晓!但如果要评比今年的“悲情之王”,医药基金和原油基金一定能够榜上有名。  今年上半年,医药和原油基金一度风光无限,却双双在下半年“陨落”,不但回吐了上半年全部涨幅,还跌了不少,着实让人扼腕叹息。  中证医药指数走势  原油期货走势  在今年上半年的行情中,医药可谓是“一枝独秀”。  半年报显示,在全市场排名前20名的基金中,与医药相关行业类的基金占据了17席,如果再加上2只重仓医药的混合型基金,前20名基金中有19只是医药基金,位居榜首的富国精准医疗混合收益率近30%,前7名收益率均超过20%。  无独有偶,上半年国际油价延续反弹,原油QDII基金的表现也十分亮眼。  半年报数据显示,原油主题QDII基金今年上半年均取得正收益,平均涨幅超过17%。其中国泰大宗商品、嘉实原油、易方达原油A人民币涨幅均超过20%。  盈亏同源。两大类基金上半年在弱市中出尽风头,但都没有躲过下半年的“黑天鹅”。  6月间,医药基金先开始回调,并在“长生生物”事件发酵之后加速下跌,9月间甚至出现部分品种单周跌幅超过5%的情况。  基金经理也纷纷“用脚投票”。  天风证券(601162)研报显示,在配置变动方面,今年三季度主动权益类基金在金融地产板块加仓,而在消费板块明显减仓。其中,非银行金融、银行等加仓幅度超过了1%,而电子元器件、医药、家电等减仓1%左右。  原油基金在国庆节前表现还是相当活跃,个别品种甚至有单周上涨超过10%的表现。但“十一”之后,受宏观经济、基本面、地缘政治、市场情绪等综合因素的影响,油价两个月跌幅超过30%。  受此影响,原油主题基金净值大幅下跌。11月间多只品种周跌幅超过7%,在各类基金中排名垫底。  展望未来,这两大类基金还有机会吗?  分析人士表示,明年全球宏观经济增长预期较弱,将影响原油需求,而供给端则出现了一定的增产情况,市场开始担忧原油供应过剩。预计油价会维持震荡,年底可能会出现超跌反弹走势,但不确定性仍十分明显。  相对而言,医药的确定性更强。医药板块今年来跌幅15%,相对其他行业仍较小。在10月下旬市场初步见底之后,医药龙头股有所反弹。  另一方面,最新的调研统计,基金经理对医药行业上市公司的调研次数远多于其他行业,显示机构对医药的关注度还是相当之高。  前海开源首席经济学家杨德龙表示,医药板块今年出现了较大补跌,很多龙头股跌幅达到30%-40%以上,调整已经比较充分。医药也是传统的消费板块,受到机构投资者的欢迎,市场一旦见底回升,医药股往往有比较好的反弹机会。  所以当前和白酒一样,医药龙头股已经具备了一定的配置价值,特别是部分中药和具有新药研发能力的个股。  此外,兴业证券基金研究团队筛选了今年以来收益超越中证医药指数的18只基金,和所有医药主题基金的持仓情况进行对比发现:  从个股来看,今年以来绩优基金超配了爱尔眼科(300015)、通化东宝(600867)、安图生物(603658)、泰格医药(300347)、益丰药房(603939)、美年健康(002044)和国药股份(600511),低配了云南白药(000538)、同仁堂(600085)、长春高新(000661)、迈克生物(300463)、奥佳华(002614)和三诺生物(300298)。  从个股所属细分子行业及概念主题来看,绩优基金对医疗器械、医疗服务和医疗商业偏好更显著,对中成药的配置偏好相对较低。

今年下半年以来,之前表现优异的国内医药板块、美股指数、原油等都陷入大幅调整,这也让相关的医药主题基金、QDII基金业绩坐上“过山车”。不少上半年甚至前三季度领先基金的业绩回撤,甚至由盈转亏。  一度霸屏的医药基金  “偃旗息鼓”  今年以来,上证50、上证综指等市场主流指数高位回落,各类型板块、主题赚钱效应不佳,医药板块却在上半年走出独立上涨行情。今年前5月,中信医药指数上涨14.21%,医药主题基金也斩获颇丰,富国精准医疗、上投摩根医疗健康等主动医药类基金业绩称霸排行榜,排名前十的主动基金几乎被医药基金包揽,医药基金也成为今年上半年最赚钱的主题基金。  然而,7月份,长生疫苗事件爆发,成为医药板块的一个转折点。这之后,一度强势的医药板块突然变脸,开始一波单边下行行情。截至上周五收盘,中信医药指数不仅将上半年14%的涨幅损失殆尽,全年跌幅已深达27.22%,超过了上证综指、上证50等主流指数的跌幅。  跟踪医药板块的主题基金业绩也随之坐上了过山车。 数据显示,上半年排名居前的5只医药主题基金,期间平均收益率为24.34%。然而到了上周五,这5只基金不仅将上半年的盈利悉数回吐,还背上了平均6.99%的亏损,收益率前后相差30多个百分点。  以上半年主动权益基金冠军为例,在医药行情催化下,该基金上半年收益率高达29.52%,领跑主动权益类基金业绩。但下半年医药行情低迷,该基金上半年积累的获利几近丧失,收益仅剩下0.92%。  上海一家基金公司旗下医药基金上半年以23.73%收益率位居主动权益基金业绩第四名,但截至目前的年内收益率已变为-17.8%,回撤幅度超过41个百分点,为上述5只医药主题基金下半年亏损幅度最大的产品。  获利回吐  近半美股基金收益转负  美股市场在今年也经历过山车行情,以标普500指数为例,其前三季度的涨幅为8.99%,而10月份以来,美股陷入调整,截至12月21日收盘,该指数四季度以来跌幅高达17.07%,年内跌幅达9.61%;更为活跃的纳斯达克指数波动幅度也更大,今年前9月,纳斯达克指数涨幅高达16.56%,其后的短短2个多月间,指数自高位下跌21.29%,截止到12月21日收盘,该指数年内跌幅达到8.26%。  跟踪美股的QDII基金今年的收益也随之大幅波动。 数据显示,投向美股市场的76只QDII基金平均收益率已经从三季度末的6.19%跌至上周五的-9.05%,其中37只基金的收益率由正转负,占比接近一半。  今年三季度,纳斯达克指数创出历史新高,当时广发、国泰、大成、华安等基金公司旗下多只跟踪纳斯达克100指数的QDII基金都曾斩获20%以上的收益率,而当前的平均收益率仅为2.5%,前期的高收益已所剩不多。  天弘基金高级宏观研究员李云洁表示,美股从最高点出现20%以上的回撤,进入技术性熊市,预计美联储会继续释放更加鸽派的信号。美股是否能够企稳还需要看明年一季报是否能好于预期,两个因素的共振可能发生在明年3月份美联储加息之后。  由大赚到大亏  前五原油基金悉数告负  原油市场方面,今年前9月,美国WTI原油价格涨幅达到26.17%,一度成为最为亮眼的投资品种。但四季度以来,原油价格暴跌,截至12月21日收盘,四季度以来的近三个月时间,WTI原油下跌34.43%,WTI原油价格也从每桶76.72美元的区间最高价跌至48.09美元,WTI原油今年以来整体跌幅高达17.27%;布伦特原油也经历了从暴赚到大亏的相似走势,跌幅也超过19%。  四季度的猛烈调整让投资原油的基金也没有保住正收益。   数据显示,今年前三季度,全市场9只原油基金平均收益率还高达23.14%,成为前三季度最惹眼的基金品种。而截至上周五收盘,9只原油基金今年平均收益率已经跌至-16.62%,两个多月时间,收益率下降近40个百分点,跌幅之深也大于其它品种。  而今年前三季度业绩排名前五的原油基金,平均收益率更是下降了43个百分点,三季度5只原油基金平均27.56%的收益率目前已经悉数告负,今年以来平均收益率为亏损15.88%,投资者在产品的快速盈亏转换中坐了一回“过山车”。  博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为,尽管OPEC+新的减产协议已经达成,但居高不下的库存令市场对全球能源供应过剩、需求疲软的担忧情绪难以消除,对经济增长的担忧也令油价继续承压。因此,在供需格局出现实质性改善之前,油价反弹空间有限,预计年前原油价格或以震荡为主。  李云洁认为,油价的下跌一方面可能预示了经济超预期的糟糕,另一方面,也会带动工业金属价格下跌,从而向新兴市场输出通缩,叠加美国和欧洲的流动性回收,新兴市场仍有很大压力。“展望明年,暴跌的油价可能会代替美元成为左右全球资产配置的核心要素。”李云洁说。

  商报记者 曾芳

  重庆商报讯 数据监测显示,上周(3月10日至14日)股基仓位再度下降,这也是自2月20日以来基金仓位连续三周减仓。机构人士认为,近期数据显示经济短期下滑压力增大、信用风险增加、改革政策预期不佳以及IPO或将于月末重启的多重因素制约下,市场或仍维持弱势。

  自2月20日股市回调以来,股市延续弱势横盘震荡,上证指数已累计下跌5.55%,创业板指和中小板指(6470.035, 41.79, 0.65%)也分别下跌4.34%和9.12%;上周三沪指更是创出1974.38点的本轮调整新低,尽管昨日股市双双翻红,但成交量能显示上行动力仍旧不足。

  与此同时,在对后市的谨慎预期下,近期不少基金开始选择减仓。好买基金研究中心最新发布的仓位测算数据显示,上周权益类基金整体仓位较此前一周有所下降。具体来看,股票型基金仓位下降1.79个百分点至79.97%,偏股型基金仓位下降至75.63%,较此前一周下降1.96个百分点,标准混合型基金下降幅度最大,下降2.24个百分点至67.94%。行业变动看,上周基金主要加仓餐饮旅游、医药和汽车3个板块;钢铁、电力及公用事业(1491.565, -1.19, -0.08%)和计算机3个行业的减仓幅度较大。

  从二级市场来看,2月10日以来国防军工、通信电子等前期热门且涨幅较大的成长股、概念股均跌幅较深;食品饮料、医药生物、汽车、电气设备等行业则表现突出,周涨幅均超过2.95%。尤其是白酒股出现强势反弹,同期涨幅高达8.49%。市场人士认为,近期题材股大幅回调,食品饮料、医药等板块前期经过调整估值合理,资金势必会向具备防御价值的板块转移。

  西南证券(8.38, 0.00, 0.00%)认为,当前经济数据表明经济下行,政策红利释放效果不佳,加上信用风险增加以及新股发行重启、年报业绩证伪等因素,抑制市场持续反弹力度,短期弱趋势仍会延续。操作方面,高估值的成长股风险已在兑现,建议减少成长风格品种;警惕个股补跌风险,关注新能源汽车及锂电池产业链、国企改革两大热点以及“大消费”类龙头股。

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