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上海证券汽车行业周报,自动驾驶板块景气度提

财政部等发布《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》。

板块一周行情回顾。

汽车板块一周表现回顾:

本周市场主要呈现上涨趋势,汽车与零部件板块上涨0.4%。其中,汽车服务子板块上涨2.3%,整车子板块上涨0.7%,汽车零部件子板块上涨0.02%,沪深300指数上升2.7%。本周A股重点公司主要呈现上涨趋势。涨幅前三为长城汽车、蓝黛传动和星宇股份,分别上涨8.0%、6.6%和5.2%。跌幅前三为万里扬、银轮股份和上汽集团,分别下跌3.5%、1.0%和0.4%。

    财政部、税务总局、工信部、科技部等部委联合发布了《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》新能源汽车免征购置税优惠将会延续至2020年年底,并且新的政策对产品的技术指标和企业的生产销售规范等方面的要求都进行了完善或者提高。行业政策延续的方向仍然是在完善相关规定的同时促进企业技术水平提高、并淘汰落后产能,利好具备核心技术、或者具有规模优势的龙头企业。

    上周是2018年第一周,沪深300指数强势上涨2.50%,汽车板块全线飘红,新能源汽车经历连续下跌后,上周大幅反弹,上涨3.18%,在各细分板块中表现最佳。汽车行业涨幅在一级行业中排名靠后,全周上涨0.62%。

    上周上证综指上涨2.56%,深证成指上涨2.74%,中小板指上涨2.13%,创业板指上涨2.78%,沪深300指数上涨2.68%,汽车行业指数上涨0.46%。细分板块方面,乘用车上涨1.43%,商用载货车上涨1.54%,商用载客车上涨1.80%,汽车零部件上涨0.96%,汽车服务上涨2.60%。个股涨幅较大的有联诚精密(46.37%),浙江仙通(9.55%),长城汽车(8.01%),跌幅较大的有华域汽车(-7.71%)、万丰奥威(-6.03%)、登云股份(-4.42%)。

    智能汽车创新发展战略公布,自动驾驶板块景气度提升。《智能汽车创新发展战略》(征求意见稿)发布,到2020年智能汽车新车占比达到50%,大城市、高速公路的车用无线通信网络覆盖率达到90%,北斗高精度时空服务实现全覆盖;到2025年,新车基本实现智能化,高级别智能汽车实现规模化应用。从ADAS产品感知、决策、执行三个层面来看,我们认为毫米波雷达、算法、制动执行系统将最先实现国产化,推荐关注拓普集团(智能刹车系统)、华域汽车(24GHZ毫米波雷达即将量产)、万安科技(电子制动系统将进入量产阶段)。从技术创新的层面看,处理平台、激光雷达、高精地图是创新的核心,也是未来产业化的重点,关注主题性投资机会。

    发改委发布《智能汽车创新发展战略》(征求意见稿)。

    行业重要事件及本周观点。

    行业最新动态:

    投资建议:受益于1.6L及以下排量乘用车购置税优惠政策的推动,我们认为2017年行业景气度仍能维持,具体来看:(1)整体来看,在汽车行业增速总体平稳的环境下,关注两个内在结构性变化带来的投资机会。1)自主品牌崛起。看好创新能力强、技术储备强的自主品牌车企,建议关注吉利汽车、长安汽车、长城汽车。2)零部件国产替代,建议关注核心零部件领域的万里扬、双林股份、东安动力、精锻科技等,基础零部件领域的福耀玻璃、模塑科技、天成自控、玲珑轮胎等。此外,关注通过外延并购进行产品升级的企业,建议关注均胜电子、宁波华翔、中鼎股份、银亿股份等。(2)在新能源汽车板块,牌照和积分交易制将从消费端、供给端发力,我们看好A00乘用车、小微型物流车的爆款新能源车型产业链,建议关注金马股份、新海宜以及北汽、众泰、东风新能源产业链。同时,关注特斯拉Model 3量产受益个股,建议关注拓普集团、均胜电子、信质电机、广东鸿图。(3)在自动驾驶板块,受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高,我国ADAS渗透率将快速提升,我们看好毫米波雷达、智能刹车系统,建议关注拓普集团。

    发改委公布《智能汽车创新发展战略》(征求意见稿),提出2020年智能汽车新车占比达到50%,中高级别智能汽车实现市场化应用;2025年新车基本实现智能化,高级别智能汽车实现规模化应用;2030年率先建成智能汽车强国。同时,文件对技术创新体系、产业生态体系、路网设施体系、法规标准体系、产品监管体系、信息安全体系等六大体系的构建提出了具体的要求。智能汽车领域首次出台行业顶层设计,对智能汽车发展的技术、法规、产业等各个方面均有明确的规划和对应的政策支持,有望促进相关企业加速发展。

    【发改委对《智能汽车创新发展战略》(征求意见稿)公开征求意见】1月5日,发改委发布《智能汽车创新发展战略》(征求意见稿)。意见稿提出中国智能汽车发展目标,到2020年智能汽车新车占比达到50%。到2025年,中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、路网设施、法规标准、产品监管和信息安全体系全面形成。本次智能汽车战略征求意见稿发布,意味着国家对于智能汽车的发展有了一个顶层设计,未来无人驾驶的发展将在政策法规层面得到更多支持。智能化是汽车行业最确定的发展方向,燃油车和电动车都将越来越智能化,因此汽车电子相关公司值得长期关注,标的有华阳集团、均胜电子、德赛西威、拓普集团等。

    1、上汽、广汽、江淮等车企密集发布2017年12月产销快报;

    风险提示:2016年购置税政策对销量的透支过高造成2017年销量不及预期。新能源汽车存量增加导致更多问题出现,从而引起政策收紧。交通事故引起政策收紧,ADAS国产化不如预期。

    近1个月汽车板块表现与沪深300指数基本持平。

    【汽车行业18年仍是结构性机会】汽车行业明年产销量保持稳定,结构性机会仍然是行业的主要关注点。投资策略上,我们推荐一线合资与一线自主车企及其产业链的机会,标的上建议关注整车股:上汽集团(600104.SH)、长城汽车(601633.SH、2333.HK)以及零部件:常熟汽饰(603035.SH)、宁波高发(603788.SH)、星宇股份(601799.SH)。

    2、沃尔沃、一汽-大众等车企发布2017年全年销量情况;

    截至1月8日,近1个月沪深300指数累计上涨3.92%,汽车行业指数累计上涨3.89%,表现与沪深300指数基本持平,乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件、汽车服务等各个板块均实现上涨。

    商用车方面,明年重卡市场销量仍有可能维持在较高水平,销量波动幅度较小,有微增长的可能,建议关注重卡细分领域的相关标的富奥股份(000030.SZ),银轮股份(002126.SZ)。

    3、新车型相关:广汽传祺高端MPV新车型GM8上市;

    投资建议。

    主要上市公司表现。

    4、车联网相关:百度与黑莓合作开发智能网联技术;

    维持汽车行业“增持”评级,主要理由是:我国汽车市场总体上已进入平稳增长阶段,但从千人保有量来看仍有较大发展空间,同时汽车配置的提高、零部件国产化比例的提高和汽车电动化、智能化、互联化等新技术的发展都有助于汽车产业的升级,部分优质的企业仍然可以在行业趋势下而获得快速的发展。

    上周汽车板块统计样本(共132家)上涨89家,停牌7家,下跌36家。

    5、自动驾驶相关:各企业将于2018年CES发布最新研发成果;

    从个股涨跌幅来看,浙江仙通、长城汽车、禾嘉股份等涨幅居前。华域汽车、万丰奥威、登云股份等个股跌幅居前。新能源汽车板块强势反弹,龙头个股涨幅较大。

上海证券汽车行业周报,自动驾驶板块景气度提升。    6、共享出行相关:TOGO完成2600万美元B+轮融资。

    投资建议:

    发改委公布《智能汽车创新发展战略》(征求意见稿),提出2020年智能汽车新车占比达到50%,中高级别智能汽车实现市场化应用;2025年新车基本实现智能化,高级别智能汽车实现规模化应用;2030年率先建成智能汽车强国的战略愿景。同时,文件对技术创新体系、产业生态体系、路网设施体系、法规标准体系、产品监管体系、信息安全体系等六大体系的构建提出了具体的要求。同时文件也提到,未来将尽快出台公共道路自动驾驶测试规范,并成立国家智能汽车创新发展领导小组、组建国家智能汽车创新发展平台,推动各项战略任务的落实。

    本次发布的《智能汽车创新发展战略》(征求意见稿)是智能汽车领域首次出台的行业顶层设计,对智能汽车发展的技术、法规、产业等各个方面均有明确的规划和对应的政策支持,对行业来说具有里程碑意义,有望促进相关企业加速发展,可适当加以关注。

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