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MOU签订后QDII与QFII可互相投资,近40亿资金蓄势待

  张桔

  2010年1月16日即本周六 ,两岸金融监理合作备忘录即将生效。根据该备忘录,获得准入资格的内地合格境内机构投资者(QDII)将可投资台股。

  大陆将有十家基金可投资台股

  海峡两岸财经领域的交流终于迈出实质性的重要一步,1月18日,两家基金公司的QDII基金可以正式投资于台湾股市。

  □ 本报记者 闫 铮

  两岸签署金融监理合作备忘录(MOU)后,两岸基金公司可通过合格境内机构投资者(QDII)及合格境外机构投资者(QFII)形式,相互投资两地股市,为对方股市增添资金。

  相关的资料显示,1月16日,两岸所签署的金融监理合作备忘录正式生效,根据备忘录,获得准入资格的内地QDII将可以投资台股,上投和华夏的QDII的申请首批获得台湾监管当局的批准。

  从本周六开始,内地的基金投资者将有机会通过QDII基金,分享到中国台湾地区的经济增长成果。

  目前台湾投资人想投资A股,须通过QFII制度以基金方式参与。根据大陆有关部门统计,在台设立投信业的外资基金公司,共有摩根富林明、保诚、景顺、德盛安联、施罗德、瑞银、汇丰及德银远东八家投信,取得大陆QFII资格及额度。其中,摩根富林明、汇丰与德盛安联三家投信已发行大陆相关基金,其他业者则引进海外发行的大陆基金。这些业者由于集团已有QFII资格经验及资源,未来A股投资限制若进一步开放,在投资上具有相对优势。

  而根据记者向业内人士了解,台湾监管当局的“金管会”对内地QDII的审批模式类似于内地审批QFII的方式,制定较为严格的投资管理措施,在开放初期内地QDII总额汇入台湾的上限为5亿美元,单档QDII仅8000万美元,若每档QDII都以最高额度申请,台“证交所”仅能允许6档QDII来台投资。

  2010年1月16日即本周六,两岸金融监理合作备忘录即将生效。根据该备忘录,获得准入资格的内地合格境内机构投资者(QDII)将可投资台股。据《证券日报》了解,目前上投摩根基金管理有限公司和华夏基金管理有限公司已经获得首批准入资格。并且,以上两家基金公司在接受《证券日报》记者采访时,对此消息并不否认。

  根据大陆有关部门统计资料,目前大陆有十家基金公司已发行投资海外的QDII基金、共计十档,最新资产规模为人民币1097亿元,被视为MOU签署后可率先来台股投资的大陆资金。MOU签署后,大陆QDII投资比率上限可由3%提高到10%,依目前十档QDII基金来计算,如果能真的投资到10%,应可达新台币500亿元,比“金管会”的预期稍多。

  “放开的额度的确有点少。”上投摩根市场总监朱戈宇向记者表示,8000万美元的上限大约只占目前公司QDII规模的3%,这对于规模较大的QDII配置台湾股票并不十分有利;不过长期以来,台湾股市尽管规模容量小,但不同于香港、大陆的股市主打金融地产股,台湾股市中走俏的其实是电子类、面板类、科技类的股票,正好对于QDII投资起到一个很好的补充效果。

  根据两岸金融监理备忘录中规定的投资额度限制条款,预计1月16日,可进入中国台湾股市的QDII基金资金量可达36.44亿元人民币。

  摩根富林明JF中国亮点基金经理人魏如宏指出,两岸签订MOU后,最快在60天生效后,投信旗下的海外基金才能以QFII形式直接投资A股。但要投资A股,必须先拥有QFII资格与额度,且申请门槛颇高,按照规定基金管理规模必须在50亿美元以上,目前岛内投信业尚无人取得,且相关申请细则亦尚未出炉。他认为,部分具有外资背景的投信公司将占优势,主因集团已拥有QFII资格的投信,未来也许可通过集团分配取得QFII额度,或者运用集团已有的QFII资格申请经验,加速相关进程。

  开闸的背后

  2009年11月17日,两岸签署了金融监理合作备忘录,其中一条款,即内地投资机构届时可赴台投资股票,该备忘录将于2010年1月16日生效。目前距离该备忘录的生效尚有不到一周的时间。据《证券日报》了解,实际上基金公司已经开始为这一历史性的时刻,作着准备。

  魏如宏进一步分析,由于集团已具有QFII资格及额度,这八家外资投信业者虽不见得有QFII额度投资A股,但至少集团已取得QFII资格,未来大陆政策若对台湾投信业的QFII资格审查,更加开放或能给予优惠,这八家外资投信业者有机会抢得先机。

  QDII基金期待许久的台湾行从最早的眉目传情到尘埃落定,已经持续有大半年的时间。

  自该备忘录签订以来,关于内地基金公司申请入中国台湾股市的消息一直不绝于耳,而传闻涉及的基金公司在此过程中,一直保持沉默。不过,1月5日,确切的消息从中国台湾方面破冰。

  另一方面,大陆的QDII基金来台股的速度,可能较台湾基金公司以QFII形式进军A股速度更快。魏如宏表示,预计明年1月中旬MOU生效后,这些QDII基金就可以开始投资台股,为台股注入新的资金活水。(台湾《经济日报》供本报专稿)

  资料显示,2009年5月份,台湾地区金融主管部门正式颁布了《大陆地区投资人来台从事证券投资及期货交易管理办法》,内地QDII5月4日起可以在台湾地区开户买卖台湾股市股票。但是,当时由于两岸尚未签署金融备忘录,资金不能直投,因此实际上没能很好起到吸引大陆资金逐鹿台湾市场。

  1月5日,中国台湾金融监督管理委员会表示,已有两家内地QDII基金申请来台投资,其中一家为上投摩根基金管理有限公司。

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  而去年的11月17日,几经波折,两岸终于正式签署了金融备忘录,其中的一条条款就是内地的投资机构可以赴台湾股市投资股票,而该协议在今年的1月16日正式生效。在内地的现存9只QDII基金中(不包括最早的华安国际配置),华夏全球、上投摩根亚太优势已向台湾地区的“证期局”登记。

  对此,上投摩根基金管理有限公司在接受《证券日报》记者采访时,对此消息不置可否。但“双子星”一个被确定后,另一个到底是谁,一直是业内关注的话题。

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  然而,实际上台湾证券监管当局对于此次的开放限制很多。根据记者拿到的资料显示,其中台湾规定对于民用航空运输业、航空货运承揽业、证券期货集中结算交易业、广播电视业、电信业等约九大类明令禁止大陆QDII投资,而对于其余行业也有着十分明确的百分比限制,例如对于金融业规定单一大陆投资人的比例不能达到5%,全体大陆投资人不得达10%;对于海运服务业规定单一大陆投资人不得达8%等等。

  有研究人员指出,另一家基金公司很有可能是华夏基金管理有限公司。该研究人员的理由为,目前华夏基金管理有限公司为资产规模最大的基金公司,从申请条件来看,最易通过。此外,2009年10月,即备忘录签订之前,华夏基金管理有限公司与中国台湾颇具影响的国泰投信达成策略联盟。早在2009年初,华夏基金管理有限公司的香港公司也曾与国泰投信签订合作协议,华夏基金管理有限公司似乎有进军中国台湾股票市场的意愿。据熟悉华夏基金管理有限公司的研究人员透露,2009年与华夏基金管理有限公司接触的中国台湾基金公司,并不止国泰投信一家。

  而且,台湾的监管当局决定对大陆的QDII设立“反占用条款”,要求大陆QDII申请赴台投资的额度获准后,需尽速汇入投资,该条款规定,若投资未在一个月内完成,将取消资格6个月,予以“冷冻”,才可重新提出额度的申请,且不保证下次申请可获核准。

  对于是否获准投资台股一事,华夏基金管理有限公司相关人员的回答意味深长,他在接受《证券日报》记者采访时表示,境外托管行按照相关规定,协助公司QDII基金办理境外投资的开户准备工作,所有工作均在现有政策法规的框架之下进行。

  对此,北京一位基金分析师表示,台湾地区如此“小心翼翼”地开放可能会冷却内地QDII基金赴台投资热情,因为台湾股市可能只占亚太地区百分之十几的份额,无论从容量规模都难于和香港股市相提并论,况且当初香港股市开放时也未见如此多的条框束缚。

  在获得投资中国台湾地区股票资格的同时,其投资策略也是众人关注的焦点。对此,上投摩根基金管理有限公司在接受《证券日报》采访时表示,会依照中国台湾企业在亚洲股市中的相对竞争优势,来选择看好的股票进行投资。

  至于台湾股市,申银万国在一份研究报告中指出,台股科技类股票在构成上达到33.99%,其次为工业类股票的18.36%,再次是金融类股票的15.85%,台股的驱动要素与其他市场不同,同样台湾科技型基金在各类型基金中表现突出,可能会成为FOF型基金未来良好的选择范畴。

  从两岸金融监理合作备忘录中可得知,内地QDII基金投资中国台湾股票及存托凭证,其上限为基金净值的10%。截至2009年12月31日,华夏全球精选和上投摩根亚太地区精选两只基金的资产净值总和为364.39亿元,即可投资中国台湾市场的资金上限为36.44亿元。

  基金公司冷热不均

  不过,部分上投摩根基金管理有限内部人员向《证券日报》记者透露,实际上,在1月16日,基金公司不会大举进入中国台湾股市,在入市之前,还需要进行相关的调研和准备,另外资金额度可能还会受到其他条件的限制,初期进入中国台湾市场的资金会比较谨慎。

  记者从基金公司方面了解到,去年的10月份,华夏基金就与在台湾地区的国泰投信达成策略联盟。而实际上在更早前的2009年初,华夏基金的香港子公司也与同一家国泰投信签署过合作的协议。对此,华夏基金相关人士表示,华夏全球精选已经做好投资台湾市场的准备,将会在控制好风险的前提下,努力挖掘那些具有成长性的股票。

  除上投摩根和华夏基金管理有限公司外,《证券日报》获悉,另有其他基金公司也在申请相关资格。

  而上投基金的有关人士表示,一方面是由于公司的股东方摩根富林明本身来自台湾,而QDII基金经理杨逸枫也是台湾人,对台湾地区的股票市场较为了解,因此其对于投资台湾市场有着强烈的要求;另一方面是上投亚太优势基金的业绩比较基准为MSCI亚太指数,该指数中台湾股票的占比权重约为8%。

  对于基金公司想要进入中国台湾股市的原因,有基金业内人员对《证券日报》指出,首先是丰富资产配置,此外,各公司也都有各自的原因。对上投摩根亚太精选基金来说,进入中国台湾市场,更符合该基金的资产配置的合理性。该基金的的业绩比较基准为摩根士丹利综合亚太指数,该指数中,8%的权重为台股。

澳门新永利国际平台登录 ,  而上投过往也寻找过投资台湾股市的路径。早在2008年的三季度,该基金就曾买入过在新加坡交易所上市的一款台湾股指期货,对应的标的指数为MSCITWIndex,不过当时买入的量非常少,只占基金净资产的2%。

  不过,也有基金公司似乎对进入中国台湾股市一事“不感冒”。嘉实基金管理有限公司旗下基金为嘉实海外中国基金,该公司内部相关人员对《证券日报》透露,该基金主要投资内地企业在海外的股票,因此中国台湾市场准入的吸引力并不大,目前该基金还是以投资港股为主。未来是否更改投资标的,还未可知。

  不过,另一家发行过QDII基金的北京公司相关人士则表示,该基金主要投资大陆企业在海外的股票,台湾市场准入的吸引力并不大,目前该基金还是以投资港股为主。未来是否更改投资标的,还未可知。

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  “如果涉及要修改契约去投台湾股市,而且本身台湾股市放开的额度很有限,恐怕目前不太可能有基金会如此去做。”银河证券基金分析师刘志晶如是表示。

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