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澳门新永利国际平台登录:上交所已完成跨境E

  另据刘啸东介绍,2010年上交所将继续从三方面稳步发展ETF市场:一是加快推进单市场指数ETF发行上市;二是稳妥推动跨市场、跨境ETF开发;三要进一步开拓ETF市场深度、广度,改善ETF运作、促进ETF创新,推动ETF纵向发展。

  姚刚说,ETF因为具有指数型投资、交易性强、成本低以及透明度高四大优势,已经成为近年来金融市场发展最为迅速的金融工具。据不完全统计,截至目前国际资本市场共有2000只ETF,管理规模超过一万亿。我国ETF近几年来保持了快速发展。

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  张育军:加强ETF风险控制

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  沪港交易所联合主办“交易所交易基金(ETF)发展与风险控制”研讨会

  跨境ETF将用“T+2”形式

  马志刚说,两岸三地ETF开发的成功与否,涉及一系列含A股的跨境ETF的发展方向和操作问题,具有代表性。相信在相关各方的支持下,克服现在的一些障碍,实现发行上市只是时间问题,期待年内看到发行尝试。

  2009年沪市ETF市场迎来大发展,无论从数量、规模、交易额上都呈现翻倍增长。沪市已发行的ETF数量由2008年的3支增长到6支,产品类型也由单一的宽基指数ETF扩充到风格ETF、主题ETF。资产管理规模和ETF份额由2008年年底的181亿元、127亿份增长到448亿元、265亿份(不包括上证超大盘ETF),分别增长了1.49倍、1.29倍;ETF市场交易额由2008年的2737亿元增长到5759亿元,增长了1.1倍。

  姚刚强调,虽然我国ETF发展取得了巨大发展,但应该看到产品发展中的风险,例如近些年在标的指数计算中出现过问题,申购赎回清单出现过差错等。姚刚认为,今后我国要发展跨境ETF,如果同一时区存在不同计算,涉及不同时区情况下ETF交易与否和现货市场交易与否就会造成复杂的情况。因此在下一步发展跨境ETF时,必须要对近几年遇到的问题进行适当的梳理,并在QDII和QFII的发展框架之下,为在香港或内地发展挂牌ETF产品打下良好的基础。

  ⊙记者 时娜 彭超 ○编辑 刘玉凤 阮奇

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  刘啸东表示,融资融券和股指期货推出后,将对ETF市场产生积极影响,对投资者而言,交易策略更加丰富,ETF作为资产配置工具的优势进一步体现;对会员单位、基金公司而言,则开辟了新的创新空间。其中沪深300ETF推出后可作为股指期货现货产品,将会促进期货和现货市场活跃度和定价效率。而跨境ETF产品是实现上交所国际化发展的重要举措,也是推进上海国际金融中心建设的重要探索。

  为进一步探讨ETF在我国发展的现状、前景及其在发展过程中的风险控制等实质性课题,加深沪深两地金融合作与交流,促进中国资本市场国际化及上海金融中心建设,香港交易所和上海证券交易所昨日共同举办的“交易所交易基金(ETF)发展与风险控制”研讨会,与会人士就ETF产品的指数选择、产品开发国际经验、产品创新及风险控制等议题进行探讨。

  对于两地ETF 交叉挂牌的法规,香港财经事务及库务局局长陈家强表示,自内地与香港签订CEPA第6及第7项补充协议后,已基本落实。港交所主席夏佳理也指出,当前亚洲市场对ETF及指数相关产品需求强劲,上海和香港两大交易所未来在ETF产品上可以进行更多合作,特别是在两地指数产品交叉挂牌方面。

  马志刚说,但两岸三地ETF既是一个跨市场的又是一个跨境的ETF,结构相对复杂一些,尤其是内地机构开发存在一些困难。首先是现行法规有不明确的地方,内地的QDII大比重投资A股是否允许尚不明确。二是台湾方面的限制比较具体,既有QFII、QDII总额的限制,也有单个ETF的规模限制。另外,内地投资者不能直接买卖境外股票,通过参与券商进行实物的申购赎回将无法实现,而现金替代交易成本将有所增加,跟踪误差也会偏大。在交易结算方面也存在一些障碍,内地如何引入做市商制度也还有待研究。

  刘啸东称,我国A股ETF市场已进入快速增长通道,但与全球ETF高速增长相比,还处于初级阶段。中国内地市场是继日本、中国香港之后亚洲第三大ETF市场,但当前沪市ETF规模仅为东交所、港交所的1/10左右,无论从数量、规模、品种上都有很大的发展空间。

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  上海证券交易所总经理张育军表示,当前内地与香港资本市场都面临难得的发展机遇,国家刚公布了“十二五”规划,上海和香港交易所都肩负着更好服务国家经济发展的新任务和新使命。同时,人民币国际化向前推进,为两地资本市场注入了新的活力,两大交易所应强力合作,共享发展机遇。

  屠光绍表示,上海国际金融中心建设需要资本市场助力以及资本市场发展引领。资本市场在国际金融中心建设中起着核心作用,这体现在资本市场创新与规范发展、产品国际化的进程上。资本市场中各类风格ETF产品以及跨境ETF的发展都会对上海国际金融中心建设起到积极作用。

  “我国当前资本市场环境正为ETF市场提供天时、地利、人和的发展条件,而上交所将致力为ETF市场提供优质平台。”刘啸东说,近年来上交所联合市场参与各方,研究推动跨市场、跨境ETF等产品的创新工作,并有实质性突破。首先,完成了跨市场、跨境ETF的产品方案设计及交易所技术开发准备工作;其次,加大与国际指数机构沟通合作力度,并启动人民币计价境外指数试点工作。

  屠光绍在会上表示,ETF作为一个流动性非常好的指数化投资的工具,对资本市场而言是非常重要的。他说,ETF在国际上的发展是非常成熟的,在内地的发展从势头上来看,也展现了很大的空间。作为整个资本市场发展的重要工具,ETF可以提高各方金融机构在资本市场的竞争力。

  “两所在推动指数产品互挂牌上已达成共识,期待未来有更多互挂牌的产品在两个交易所出现,同时也期待以ETF作为契机,两地交易所实现更紧密的合作。”张育军说。

  他表示,我国当前资本市场环境正为ETF市场提供天时、地利、人和兼备的发展条件,而上交所将致力为ETF市场提供优质平台。近年来,上交所联合市场参与各方,研究推动跨市场、跨境ETF等产品的创新工作,并有实质性突破。首先,完成了跨市场、跨境ETF的产品方案设计及交易所技术开发准备工作;其次,加大与国际指数机构沟通合作力度,并启动人民币计价境外指数试点工作。融资融券和股指期货的推出,将对ETF市场产生积极影响。对投资者而言,交易策略更加丰富,ETF作为资产配置工具的优势进一步体现;对会员单位、基金公司而言,则开辟了新的创新空间。沪深300ETF推出后可作为股指期货现货产品,将会促进期货和现货市场活跃度和定价效率。而跨境ETF产品是实现上交所国际化发展的重要举措,也是推进上海国际金融中心建设的重要探索。

  ⊙记者 王璐 徐婧婧 ○编辑 衡道庆

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  赵小平表示,在上交所第三个十年发展战略规划中,基金市场被提上与蓝筹股市场同等重要的位置。从2010年开始,基金市场出现爆发式增长,2010年发行了10只ETF,今年准备发行20只,明年准备推40只,到2013年的下半年上交所的ETF数量将达到100只。单市场的ETF局面即将打破,跨市场产品方面的一些重要风险、结算问题,已经取得一致意见。现在差不多所有国际重要的指数公司都已经与上交所签约。此外,上交所已在研究推出跨系统的黄金ETF在该所挂牌的可能性。

  港交所集团行政总裁李小加表示,ETF有助于提高市场效率。

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  上海市委常委、副市长屠光绍,中国证监会副主席姚刚,港交所总裁李小加到会致辞,上海证券交易所总经理张育军主持会议。

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  就如何加强ETF风险控制和管理,刘啸东强调,ETF风险主要存在于两个阶段,即产品开发阶段和日常运作阶段。上交所力争在最大程度上达到ETF产品风险可知、可控、可测、可承受、可化解的“五可”目标。

  在昨天举行的“交易所交易基金(ETF)发展与风险控制”研讨会上,上海证券交易所副总经理刘啸东表示,我国资本市场的发展现状正为ETF市场发展提供有利条件。上交所将在监管层和各方支持下不断加强对风险控制的研究、对风险点的梳理、对案例的分析,做好产品开发、运作的风险管理工作。他同时透露,上交所已完成了跨市场、跨境ETF的产品方案设计及交易所技术开发准备工作。

  ⊙记者 王璐 徐婧婧 王慧娟

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  上海市副市长屠光绍22日表示,内地交易所交易基金(ETF)发展势头良好,也展现了很大的发展空间。ETF作为整个资本市场发展的重要工具,可以打通境内境外通道,提高各方金融机构在资本市场的竞争力,也会对上海国际金融中心建设起到积极作用。

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  与国际资本市场相比,我国资本市场中指数基金也取得了巨大发展。去年全年,监管部门一共批了包括ETF在内的29只指数基金,募集资金1433亿元,平均每只基金募集规模要远远高于一般开放式基金。同时,去年还推出了ETF联接基金,这改变了一直以来通过交易所购买ETF的情况,实现了通过银行也可以投资ETF产品。从2004年12月30日上证50ETF开始,到上周博时超大盘基金ETF的上市,目前我国市场共有10只ETF,规模近800亿元。

  至于跨境ETF产品的推出时间表,上海证券交易所副总经理刘啸东表示,再过几个月就能看到跨市场的ETF。该所产品开发部总监赵小平也透露,目前已不存在障碍,年底前应该就会推出。由于香港ETF是实行“T+2”日交收机制,因此跨境ETF产品最早推出也会将采用“T+2”形式。

  就如何加强ETF风险控制和管理,刘啸东强调,ETF风险主要存在于两个阶段,即产品开发阶段和日常运作阶段。上交所力争在最大程度达到ETF产品风险可知、可控、可测、可承受、可化解的“五可”目标。其中“可知”指在产品开发阶段,对于产品可能存在风险进行预估、预判;“可化解”指在产品运行过程中,不断跟踪总结,完善事前防范和事后应对措施,成功减轻或转移风险。

  中国证监会副主席姚刚昨日表示,监管部门将在强化风险管理的前提下,大力推动交易所交易基金(ETF)发展。

  跨境ETF可获QDII外汇额度

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  据了解,最初推出的跨境ETF产品应当是与港股指数挂钩的产品,目前内地基金公司已着手开发的港股跨境ETF产品有恒生指数ETF以及中国中资民企ETF等等。会上嘉宾透露,内地基金公司发行跨境ETF将使用各个基金公司获得的QDII外汇额度,外管局已经承诺,如果内地跨境ETF上市之后交投活跃,申购基金较多,将会保证QDII额度的相应增加,避免因为申购较多而出现的“逼空”情况。

澳门新永利国际平台登录,  马志刚表示,内地除已有产品外,正在发行和即将发行的相关ETF、联接基金各有2只,年内规划的还有10多只,海外即将发行的有12只,包括香港11只,纽交所1只,规划中还有四五只。

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  上海市副市长屠光绍表示,ETF发展势头良好。

  港股ETF渐行渐近。昨日,内地与香港监管机构、交易所及业界代表汇聚香港举行研讨会,共商跨境产品合作与发展大计。上海证券交易所管理层在会上透露,跨境ETF年内一定能够推出。

  □本报记者 周松林

  □本报记者 周松林

  马志刚说,下一步指数公司将基于以下三点推进跨境ETF的开发。一是基于中证两岸三地500指数开发衍生指数,比如行业指数、风格指数;二是继续完善华股指数系列;三是开发一些区域性市场指数,以覆盖更多亚太地区的市场。

  刘啸东介绍,2010年上交所将继续从三方面稳步发展ETF市场:一是加快推进单市场指数ETF发行上市;二是稳妥推动跨市场、跨境ETF开发;三要进一步开拓ETF市场深度、广度,改善ETF运作、促进ETF创新,推动ETF纵向发展。

  中证指数公司总经理马志刚表示,将推进跨境ETF的开发。

  上海证券交易所总经理张育军22日在“交易所交易基金(ETF)发展与风险控制”研讨会上表示,ETF发展空间很大。他说,ETF作为一种风险管理工具,只有解决了自身的风险控制,才能实现平稳、快速发展。

  香港交易所集团行政总裁李小加22日表示,推动交易所交易基金(ETF)的发展有助于提高整体市场的运行效率。

  □本报记者 周松林

  中证指数公司总经理马志刚表示,将推进跨境ETF的开发。

  中证指数公司总经理马志刚22日表示,中证指数公司在开发指数的同时,致力于指数的推广与运用,除内地外,在海外也有所突破,已授权在香港、新加坡、日本、台湾等地发行了13只ETF。他表示,已有多家机构着手开发两岸三地500指数ETF,但目前还存在一些障碍,希望年内能看到该ETF的发行尝试。

  □本报记者 周松林

  张育军详细说,首先是指数公司层面的风险控制。比如,指数编制是否具有科学性、合理性,是否基于现实需求、适应中国市场的现实情况。此外,指数公司是否为市场提供了足够的指数空间。目前,基金公司对开发ETF很有热情,但指数开发对产品开发的要求来说,仍是一个薄弱环节。指数公司一方面要满足市场对指数开发的不断增长的需求,另一方面要认真研究指数开发环节、编制环节和运维环节的风险控制。

  马志刚:期待年内发行两岸三地ETF

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  张育军说,ETF的发展和风险控制涉及市场各个方面,包括指数公司、交易所、基金公司、登记结算公司以及监管层。这些方面都面临很多问题,包括专业知识、产品开发的准备、资产管理能力、市场拓展,尤其是风险控制的问题。ETF市场要得以快速发展,进一步强化各项基础准备是至关重要的。

  □本报记者 周松林

  第五,建议管理层进一步重视、推动交易所指数基金的发展。

  上海证券交易所副总经理刘啸东22日表示,我国资本市场的发展现状为ETF市场发展提供了有利条件。上交所将在监管层和各方支持下不断加强对风险控制的研究、对风险点的梳理、对案例的分析,做好产品开发、运作的风险管理工作。

  上交所副总经理刘啸东表示,要为ETF市场提供优质平台。

  同时,李小加也表达了港交所同内地交易所进行长期合作的愿望。他认为,中国未来的主要任务将从财富的积累转变为财富的保值增值,要让中国经济成为世界上最重要的主导经济,这是港交所、上交所和深交所的共同目标。他指出,上海最终要走向世界,香港也将继续扮演联接世界与中国交流窗口的角色。他希望,港交所在祖国的发展过程中,同上交所、深交所等重要的战略合作伙伴一起互相协助,携手迎接世界的挑战。

  刘啸东表示,我国ETF市场已进入快速增长通道,但与全球ETF高速增长相比,还处于初级阶段。中国大陆市场是继日本、香港之后亚洲第三大ETF市场,但当前沪市ETF规模仅为东交所、港交所的1/10左右,在数量、规模、品种上有很大的发展空间。

  刘啸东:严控风险 稳步推进ETF发展

  屠光绍表示,作为本次会议的主办方——上海证券交易所和香港交易所有着很长时间的合作历史,ETF在香港交易所有着非常重要的作用和地位,内地ETF也有着广阔发展前景。ETF作为一个高流动性指数化投资工具,在资本市场中具有重要作用。

  李小加强调,在交易所基金制度创新过程中,需要加强风险控制。他说,对于国内的决策者来说,任何制度的创新都必须要有良好的风险管控,在发展的过程中应尽量避免过多的磕磕绊绊。

  上交所副总经理刘啸东表示,要为ETF市场提供优质平台。

  屠光绍说:“在全球金融危机之后,中国的经济结构调整和可持续发展态势已经对资本、金融市场如何更好地服务提出了更高要求。金融产业的创新与发展将带动资本市场发展,为经济增长方式转变起到重要的推动作用。”

  关于两岸三地500ETF,马志刚说,从各个角度看,开发以两岸三地500指数为基础的跨境ETF具有现实的需求和广泛的前景,也具备了较好的内外部环境条件。从政策环境到技术层面,开发两岸三地ETF具有可行性,事实上已有数家境内外机构与我们就开发事宜进行了较长时间的磋商,初步形成了编制方案并正在与相关市场的监管机构进行沟通。

  第二,基金公司要加强指数基金在运作过程中的风险控制,包括要有强大的基础设施、优秀人才、良好的信息披露机制、科学合理的业务流程。基金公司开发ETF一定要加大技术投入和人才投入,认真梳理业务流程。另外,基金公司要协助指数公司编制个性化的指数。他说,现在市场上虽然品种已较多,上交所有6只ETF,但我们的基金市场一个共同的毛病就是雷同。基金公司有责任提出个性化的概念,提供个性化的产品,培训个性化的ETF投资者,加强对客户的培育和教育。

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  上海市副市长屠光绍表示,ETF发展势头良好。

  上交所总经理张育军表示,要加强ETF风险控制。

  屠光绍:ETF可促进上海国际金融中心建设

  港交所集团行政总裁李小加表示,ETF有助于提高市场效率。

  上交所总经理张育军表示,要加强ETF风险控制。

  第四,建议结算公司在保证控制风险的前提下,为支持行业发展提供良好的、高效率的市场结算服务,在推动市场创新方面胆子再大一点。

  李小加强调,目前整体市场在运行效率方面还有制约,并未实现完全畅通。在此背景下,交易所基金产品凭借自身独特的优势,能有效使得市场参与者在各市场、各产品之间相互渗透,为资金的流动提供一个较为开放的渠道,同时为投资者更有效率地参与市场活动提供了一个有效的途径。

  第三,在指数运维的管理、基金运维的监控以及行业技术标准的制定方面,交易所责无旁贷。比如,要加强对基金净值计算的核查责任,对券商技术系统特别是ETF技术系统要有一套认证标准,明确符合什么样的条件才可以做ETF。

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