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24只新兴产业基金调查,基金年终排名战扑朔迷离

  中邮战略新兴产业单日暴跌8.4%

  每经记者 宋双

                  

  超配TMT的中邮闪袭掌趣科技,景顺死磕欧菲光

  本报记者 付刚 北京报道

  又到一年岁末时,不管A股市场如何变化,关于基金排名战的“故事”总会层出不穷。

  中邮战略新兴产业今年以来收益率为78.85%,排名二三位的景顺长城内需收益率分别为72.46%和71.14%。

  “现在很多基金都扎堆炒创业板,风险已经越来越大,下半年尤其要注意创业板里的黑天鹅事件。”深圳一家大型私募投资总监说道。

  A股市场今年以来屡屡谈IPO“色变”,继11月30日证监会明确明年1月重启IPO之后,投资者恐慌性抛盘持续涌出,导致12月2日创业板跌幅超过8%。

  今年的“故事”由于有了创业板的精彩演出,自然是备受关注,究竟哪些基金最后将笑傲江湖呢?是老基金“老当益壮”,还是新基金后来居上呢?

  理财周报记者 钱文俊/深圳报道

  理财周报记者 钱文俊/深圳报道

  《华夏时报》记者注意到,在当天创业板的大跌行情中,普通股票型基金跌幅最深的为中邮战略新兴产业,单日跌幅达到8.4%。由于该基金目前位列今年以来股票型基金涨幅榜首,其暴跌无疑让基金年终排名战变得更为激烈。

  二十来个交易日之后,谜底将会水落石出。不过,总的来看,今年权益类基金的表现足以称得上精彩。

  围绕创业板与主板蓝筹投资价值的激烈讨论贯穿了一整年。

  2013年初至今,基金行业表现最为抢眼的,非以新兴产业为主题的基金莫属。

  有意思的是,与不少基金经理依旧看好成长股对比鲜明的是,基金研究机构对成长风格基金几乎都持谨慎态度,他们一致推荐投资者购买蓝筹风格基金。

  进入2013年最后一月,为了在年终业绩排行榜上占据有利位置,权益类基金已经打响了最后的战役。今年对于基金净值贡献最多、影响最大的毫无疑问是波澜壮阔的创业板行情,但在IPO重启的消息之下,12月首周创业板变脸暴跌,也为这场战役添加了更多未知数。

  重仓蓝筹的基金继续躺着不动,坚守成长股的基金虽然不断被唱空,却依旧牢牢占据着排名的前列。

  今年1月4日,创业板指数仅为705.34点,此后,创业板指数一路上扬。截至8月6日,该指数最高突破至1219.12点,距离2010年12月20日1239.60点仅一步之遥。

  中邮战略新兴产业暴跌

  净值波动揭示了基金的仓位动向。《每日经济新闻》记者注意到,尽管创业板此轮暴跌蒸发了部分绩优股基浮盈,但仍有部分排名前列的股票基金已于12月之前减仓创业板,因此在此轮大跌中净值下跌有限,排名不降反升。同样,部分偏股混合型基金也依靠及时减仓创业板暂时保住了排名。

  年底基金排名战进入了收官阶段,12月初净值急剧下降的中邮战略新兴产业,终于随着创业板的企稳,稳住了下滑的态势,继续排在股票型基金的第一位。但是,紧随其后的景顺长城显然不会就此轻易放弃。

  据理财周报记者统计,市场上共有24只以新兴产业为主题的偏股型基金,大部分都表现不俗。其中,截至8月7日,中邮战略新兴产业今年以来收益为64.31%,在股票型基金中位居第一位;上投摩根新兴动力以51.07%的收益位列该榜单的第六;华宝兴业新兴产业则以50.54%的收益排名第七位。

  12月2日,受IPO重启消息影响,沪深两市大幅震荡,创业板指数暴跌8.26%,创历史最大跌幅。总共355只股票的创业板中,222只个股跌停,这给集中持有创业板个股的基金带来重创。

  惨烈:创业板重仓者净值暴跌/

  在国内权益类产品你追我赶的同时,QDII的年末排名战也硝烟四起,广发亚太精选首度超越了领跑11个月的富国中国中小盘基金,最后时刻实现了逆袭。

  而不少并非以新兴产业为主题的基金,也不乏先知先觉的配置,排名靠前的股票型基金大多数都超配了TMT等成长股,成功地把握住了创业板这波行情。如排名第二位的银河主题策略股票,第三和第四位的景顺长城内需增长和景顺长城内需贰号,其二季度TMT的配比都超过了30%。

  记者统计Wind数据发现,在当天创业板的大跌行情中,普通股票型基金跌幅最深的为中邮战略新兴产业,单日跌幅达到8.4%,富安达优势成长和浦银安盛红利精选紧随其后,分别下跌7.8%和7.5%,位居跌幅榜二、三位;排在跌幅榜第四位到第十位的分别是银河蓝筹精选、广发聚瑞、广发新经济、华宝兴业新兴产业、兴全轻资产、农银汇理行业轮动、银河行业优选,它们的跌幅均超过6.5%。

  刚刚过去的一周对于创业板来说是极其惨烈的一周。创业板指数创下2010年6月开板以来第二大周跌幅,暴跌11.71%。上一次创业板周跌幅超过10%,还要追溯至2010年7月初,当时一周创业板指数暴跌14.09%。不同的是,当时创业板上市公司流通股东中公募基金数量寥寥,现如今公募基金已成为投资创业板的机构主力,因此创业板走势对其净值的影响也是举足轻重,尤其是今年依靠重仓创业板业绩暴涨的部分绩优基金。

  创业板反击

  “创业板估值偏高,泡沫比较大。一方面,因为上半年主板的低迷,整个大环境的影响导致创业板受到的关注大。第二,政策市场表现,经济要转型,创业板成了炒作的对象,关注度变高。”南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]告诉记者。

  由于在12月2日遭到沉重打击,致使今年以来在普通股票型基金排名第一的中邮战略新兴产业,净值增长率从11月末的93.68%急跌至12月2日的77.4%,这也使得该基金与第二名景顺长城内需增长(71.1%)之间的差距大为缩短,目前排在第三名的长盛电子信息产业的净值增长率为70.3%,居第四位的景顺长城内需增长贰号为69.9%。它们之间的差距几乎都在毫厘之间,如果创业板股票在12月份继续出现大跌,将令年末的基金排位赛更显激烈。

  上周大跌主要集中于12月2日,当日创业板指数跌幅达到8.26%,跌停个股多达200余只,创下创业板开板以来单日跌幅记录。随后的12月4日、12月5日创业板指数继续下跌1.2%和3.08%。

  12月2日,受累于周末的新股注册制消息,沪深两市400多只股票跌停,其中创业板更是有220多只个股跌停。当天创业板指数大跌8.26%。

  新兴产业超配TMT

  数米基金研究中心向记者透露,他们通过对数据的观察发现,今年业绩排行靠前的十只基金中,景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号以及长盛电子信息产业并未出现在12月2日的跌幅榜前列,下跌均没有超过4%。

  毫无疑问,11月底宣布重启IPO成为创业板此番大跌主因。大成基金[微博]就对此分析称,从历史规律来看,IPO重启常常伴随着资金面趋于紧张的局面,因此引发畏惧心理,导致此轮市场杀跌。其中,创业板短期面临的冲击较大,这和此前创业板估值溢价偏高等因素也有关系。

  随后的一周,创业板继续走低,当周暴跌11.71%。其中乐视网大跌22.47%,蓝色光标下跌17.73%,网宿科技下跌16.19%,这都是不少基金的重仓股。

  Wind数据显示,2013年上半年,基金标准配置信息传输、软件和信息技术服务业比例为2.66%。不过,记者发现,今年以来收益排名前十位的股票型基金里,有4只配置信息传输、软件和信息技术服务业比例超过30%。这四只分别为银河主题策略股票、景顺长城内需增长、景顺长城内需贰号和长盛电子信息产业。

  “由此可以初步判定,三季末此类基金已经调整仓位完毕,而中邮战略新兴产业、华宝兴业新兴产业和银河行业优选应是依旧坚持此前的投资风格,重仓创业板,所以在12月2日的下跌行情中跌幅较大,受伤较深。”

  根据同花顺iFinD统计显示,共有18只股票型基金12月2日单日净值暴跌超过5%。为首的是浦银安盛红利精选,当日净值大跌6.93%;广发新经济、中邮战略新兴产业和广发聚瑞跌幅紧随其后,分别下跌6.15%、6.12%和6.1%。《每日经济新闻》记者注意到,中邮战略新兴产业前11个月累计收益已达到94.99%,远超同类股票基金表现,但12月以来创业板的巨幅震荡使其冠军位置岌岌可危。中邮战略新兴产业前十大重仓股中创业板个股多达8只,即旋即信息、三聚环保、尔康制药、汉鼎股份、苏大维格、华宇软件、欣旺达和国瓷材料。

  重仓股的暴跌使得不少基金净值嗖嗖嗖地往下掉,部分基金12月2日当日净值跌幅超过4%,排名也因此大幅度换位。该周基金排名前十位也出现了大幅度的位置调整。

  其中,配置比例最高的为收益排名第二的银河主题策略股票,二季度报告显示,该比例为33.54%,持仓市值为2984.46万元,超越制造业成为持仓第一位。而在一季报中,该比例仅为24.16%。

  优质成长股仍被基金青睐

  此外,华宝兴业新兴产业、长信内需成长、海富通中小盘、汇丰晋信低碳先锋、中海消费主体精选、信诚优胜精选、汇添富社会责任、银河蓝筹、天治创新先锋、农银汇理行业轮动、国泰成长优选、农银中小盘、长城优化升级、兴全轻资产当日净值跌幅均超过5%。其中,华宝兴业新兴产业前11个月累计收益达到66.05%,在股票型基金中曾排名第六位。

  “此前我们已经减持了部分手头上的成长股,我们还是希望能够稳一点,保住现有的果实,因此这次暴跌对我们的影响不大。”华南一位专注于成长股投资的基金经理表示,其管理的基金目前排名前三十位。

  同样配比超过30%的还有收益排在第五的长盛电子信息产业,该基金二季度配置信息传输、软件和信息技术服务业的比例为31.24%,一季度为28.07%,上半年均处于高位。

  耐人寻味的是,尽管12月2日当天数百股跌停,特别是新兴成长股受到较大冲击,但从中长期趋势出发,优质成长股仍被基金等机构所青睐。

  从周跌幅来看,共有47只股票型基金上周净值跌幅超过5%,其中以农银汇理行业轮动大跌9.76%跌幅居首。兴全轻资产、中海消费主体精选、农银中小盘、华宝兴业新兴产业、汇丰晋信低碳先锋、广发轮动配置和农银消费主题跌幅均超过8%。华宝兴业服务、广发聚瑞、长信内需成长、中邮战略新兴产业、广发新经济、富安达优势成长、易方达科讯、银河行业、银河主题策略跌幅超过7%。

  “相对于要争夺前几位甚至是第一位的基金经理,这个时候我们的心态就比较放松。其实做投资不是比谁跑得最快,而是跑得最远,活得更久。排名方面压力不大。”上述排名靠前的基金经理说。

  二季报中,并非以新兴产业为主题的景顺长城内需增长该配置比例为30.96%,而一季度仅为8.62%;与景顺长城内需增长风格一致的景顺长城内需贰号,二季度配置比例为30.81%,而一季度该比例也仅为8.56%。

  南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]认为,尽管IPO重启可能带来成长股的系统性下跌,但其中符合转型方向且业绩能保持高增长的领域,如果跌幅较大还可以逢低增加配置。

  这也从侧面反映出基金公司策略。在净值周跌幅超过5%的47只股票型基金中,农银汇理系多达5只,而华宝兴业、泰达宏利各有4只,广发、银河各3只,可见农银汇理系投资策略整体较为激进。

  不过,在遭遇暴跌后,创业板上周却再一次站稳了脚跟,上周5个交易日上涨5.91%。上述提到的乐视网、蓝色光标也稳步回升,上周分别上涨18.92%和10.07%。

  景顺长城这两只基金在信息传输、软件和信息技术服务业比例上升的同时,制造业的比例却一致下降,内需增长一季度制造业配比为67.35%,二季度则为49.27%;内需贰号一季度制造业配比为67.12%,二季度为49.36%。

  景顺长城优质成长基金经理张继荣也向记者表示,国际经济体的规律表明,经济发展一般会经历四个阶段,分别是生产要素导向,投资导向,创新导向,最后逐渐进入到富裕导向,“中国目前处于投资导向阶段,未来发展方向将逐渐向创新导向转移,这也意味着,战略性新兴产业将迎来蓬勃发展的时期。”

  农银汇理系上周净值暴跌的5只基金中,农银汇理行业轮动三季度末前十大重仓股中创业板个股占据7只,即蓝色光标、华谊嘉信、华谊兄弟、汤臣倍健[微博]、神州泰岳、恒泰艾普和华录百纳,可谓在劫难逃。农银汇理行业成长、农银汇理低估值高增长、农银中小盘三季度末重仓创业板个股数量均达到7只,农银汇理消费主题重仓6只。

  “当天市场的情绪是极端负面的,消息出来后都做了过度的解读,我认为注册制不会影响成长股未来的走势。”深圳一家私募基金董事长表示,“一周后创业板再次走稳也印证了我们的判断。”

  记者经过观察发现,景顺长城内需增长和景顺长城内需贰号的基金经理均为王鹏辉和杨鹏,因此,也造成了两只基金在投资风格和仓位上步调一致。一荣俱荣,二者今年以来的收益分别位列股票型基金第三和第四位。

  与“成长股=小盘股”的市场普遍观点不同,张继荣认为,中国经济转型其实是依靠两大成长力量:第一个是传统产业中的创新龙头企业,第二个是新型产业中的优质成长企业。“大成长概念主题清晰,投资覆盖范围广。市场情绪带来的下跌有利于修正成长股的估值,优质成长股将逐渐显现出吸引力,精选个股更加重要。”张继荣强调。

  同样的,华宝兴业暴跌的4只基金中,华宝兴业新兴产业、华宝兴业先进成长三季度末前十大重仓股中创业板个股数量各有7只,华宝兴业服务6只,华宝兴业行业精选4只。泰达宏利系4只净值暴跌基金中,其三季度末前十大重仓股中持有创业板个股数量与其他暴跌基金相比并不算多,泰达宏利成长持有4只、泰达宏利首选企业3只、泰达红利市值优选2只、泰达宏利精选1只。

  的确,年终的排名考核,对基金经理和基金公司来说,都是一件头等大事。因此,在最后的半个月,还可能有一场较为激烈的竞争。

  此外,上投摩根新兴动力和华宝兴业新兴产业配置比例都比较低,在一季报中,两只基金配比分别为8.39%、7.16%,二季报中则为6.33%为10.41%

  相比基金经理仍多数看好成长股,基金研究机构对于后市的基金投资策略,有些不一致。

  幸运:提前减仓者躲过一劫/

  “其实,对于基金经理来说,其实业绩能够保持5年都排名前1/3,就已经非常优秀了。事实上,也只有很少的基金经理能够做到这点。”深圳一家中型基金负责人如是说。

  中邮闪袭掌趣科技

  数米基金研究中心向记者表示,他们依旧看好低估值的蓝筹基金,蓝筹股的估值水平具有一定吸引力,目前十年期国债利率稍微有所下降,对蓝筹股而言是一个好消息。我们认为蓝筹基金等待调整一定时间,会具有较好的介入机会。”

  虽然创业板的大跌使部分绩优基金遭受重创,但也有部分前期赚得盆满钵满的股票型基金,在创业板估值不断高企之时悄然减仓,及时锁定浮盈,在上周大跌中躲过一劫。

  景顺长城死磕中邮

  在新兴产业基金里,中邮战略新兴产业无疑是今年最为耀眼的产品。

  凯石工场首席分析师张剑辉也向记者表示,在12月份的具体权益类基金产品的投资操作上,建议重点回避估值风险,增配具有估值安全性并受益于此轮IPO和优先股改革的蓝筹风格产品。

  《每日经济新闻》记者发现,前11个月净值累计收益前十的股票型基金中,长盛电子信息产业12月首周仅微跌1.16%,12月2日暴跌当日其净值下跌2.4%,而其前期收益已达到75.48%,在股票型基金中排名高居第五。景顺长城内需增长和景顺长城内需增长贰号周跌幅分别为2.98%和2.82%,远不如前十中其他基金。显然,上述基金已在12月之前减仓创业板。

  在年终排名战里,竞争最为激烈的莫过于中邮战略新兴产业与景顺长城内需增长。

  截至8月7日,中邮战略新兴产业今年以来收益为64.31%,位居第一位,近一年来的收益更是高达72.21%。

  在他看来,无论从控制风险角度出发,还是从新一轮改革的受益行业或板块角度出发,对于侧重投资低估值的蓝筹行业(如优先股推出重点受益的银行、电力,低估值且高景气度的汽车、农业、家电等行业)以及券商行业的基金产品,都可以适当地增持。具体到相关产品,张剑辉重点推荐南方隆元产业主题、兴全商业模式、博时主题行业、中欧价值发现等基金。

  长盛电子信息产业三季度末持有集中于创业板的信息传输、软件和信息技术服务行业净值占比为32.56%,持有市值高达1.98亿元。前十大重仓股中共有4只创业板个股,瑞丰光电、网宿科技更是其第一、第二大重仓,此外还持有美亚柏科和捷成股份。景顺长城内需增长三季度末前十大重仓股中,包括创业板个股华谊兄弟、神州泰岳、乐视网和汇川技术。据悉,进入四季度以来,景顺长城内需增长基金经理王克玉对股票仓位进行适度调整,平衡行业配置,同时根据公司估值与业绩预期的差异调整个股的权重,规避了部分成长股业绩不达预期的风险。王克玉表示,作为创新驱动的快速增长行业,短期可能会受到负面信息的影响,但在经济转型的大背景下,电子信息行业既是转型的主要方向,同时也承担着为转型提供工具、改善效率的功能,必然会成为后期经济发展中的重点领域。从长期来看,尤其是明年,成长股的结构性行情还会延续,经过四季度的市场调整后,后市将积极参与低位建仓的机会。

  11月底,中邮战略新兴产业以93.68%涨幅傲视群雄,也领先排名第二位的景顺长城内需17.38个百分点。

  二季报显示,中邮战略新兴产业进行了一定仓位的调整,新进三聚环保、银邦股份、丹邦科技、华宇软件和许继电器。

  对于今年以来一直涨势较好的成长风格基金,张剑辉建议控制估值风险,重点选择投资行业景气度维持高位且短期调整相对充分行业的基金产品,相关基金产品如汇添富社会责任、中银中国、嘉实主题、国富潜力组合、华夏红利等。

  同样的,景顺长城内需增长及景顺长城内需增长贰号三季度末各重仓创业板个股4只,即华谊兄弟、神州泰岳、乐视网和汇川技术,其重仓行业方向为TMT行业。四季度以来,其或许也有针对性地进行调仓。对于新股发行改革和IPO重启,景顺长城观点认为,对大盘股影响有限,对于估值过高的小盘股则是利空;随着A股上市难度的降低,上市公司兼并收购难度加大,对并购重组的题材炒作将减少。

  不过,在进入12月后,中邮战略净值突然下挫,12月以来跌幅达到了9.44%,净值一度下滑至75.41%。而彼时景顺长城净值下跌仅为2.94%,这也使得双方的差距缩小至4.29个百分点。

  令人意外的是,中邮战略新兴产业已经从掌趣科技撤出,去年年报显示,中邮战略持有掌趣科技22.09万股,二季度中邮战略陆续从掌趣科技撤离,减持至12.97万股,在二季报中掌趣科技已经彻底从中邮战略重仓股名单里消失。

  对于创业板“见好就收”的绩优基金不止上述3只。前11个月累计净值涨幅超过40%的基金中,还有富国高新技术产业、中欧盛世成长、兴全绿色投资、融通医疗保健行业、华安科技动力、上投摩根行业轮动和景顺长城中小盘进行了及时减仓,前4只基金上周净值跌幅均不足2%,后3只基金上周跌幅均不足3%,对于创业板的减仓成效明显。

  截至上周五,中邮战略新兴产业今年以来收益率为78.85%,排名二三位的景顺长城内需收益率分别为72.46%和71.14%。

  受益于智能手机和手游,掌趣科技今年以来的涨幅达到了295.92%,中邮战略在掌趣科技上可谓收获颇丰。

  尤其是富国高新技术产业,其前11个月累计净值收益达到43.44%,而其12月2日创业板暴跌当日净值仅跌1.37%,全周净值累计下跌1.01%。富国高新技术产业重仓的创业板个股为汇川技术和机器人。基金经理在三季报中表示,“本基金在三季度减持大部分估值太高的创业板和中小板股票,增配国家政策未来明确大力支持和发展的方向性行业,尤其是PEG(市盈率相对盈利增长比率)相对低的节能环保(节能照明、电力设备、建筑节能)产业和电信设备产业”。

  创业板上周的反弹也使得中邮战略站稳了脚跟,暂时拉开了与景顺长城内需的距离。

  而对于汉鼎股份,中邮战略则持续看好。去年年报显示,中邮战略持有汉鼎股份12万股,今年一季度加仓至15.9万股,而二季度则是大量加仓至119.86万股。

  业内人士向《每日经济新闻》记者表示,“现在部分创业板个股估值高已是事实,部分公司成长性存疑、业绩增速放缓也是有目共睹,所以不太‘贪’的基金经理或许一早就开始着手减持了,现在来看这样的决定是很恰当的,成效也很显著”。

  三季报显示,中邮战略新兴产业的前五大重仓股为旋极信息、三聚环保、尔康制药、丹邦科技和汉鼎信息,而前十大重仓股里仅有丹邦科技和环旭电子为主板个股,其余8个均为创业板。

  而前期并不在重仓股之列的三聚环保却在二季报成为其第一重仓股,总共持有105.38万股。

  意外:创业板走势成排名分水岭/

  而景顺长城内需增长的前五大重仓股为苏宁云商、华谊兄弟、神州泰岳、百事通、博瑞传播,其前十大重仓股里有5个为主板企业,创业板和中小板占比仅为一半。

  中邮战略新兴产业二季报表示,“本基金今年二季度开始,股票仓位逐步上升到90%以上水平,并一直保持到六月中旬。在市场反弹的过程中继续精选个股,减持了前期配置的白酒股票,增加配置了计算机,消费电子,传媒,生物医药,新材料等战略新兴产业股票,到6月底考虑到个股整体涨幅较大,IPO重启预期下,将基金仓位降低到了较低水平,较好的规避了创业板的系统性风险。

  12月之前,重仓创业板仍是绩优基金排名靠前的尚方宝剑。前11个月股票型基金净值涨幅排名前十位的分别是中邮战略新兴产业94.99%、景顺长城内需增长77.61%、银河主题策略76.95%、景顺长城内需贰号76.17%、长盛电子信息产业75.48%、华宝兴业新兴产业66.05%、农银消费主题64.81%、华商主题精选64.49%、银河行业57.25%、易方达科讯57.09%,上述基金对于创业板均不同程度重仓。

  这也解释了为什么此前中邮战略新兴产业在创业板遭遇系统性风险时,会出现更大幅度的净值波动。

  “本基金报告期内股票重点配置方向依次为科技含量高、业绩弹性大的TMT行业股票,稳定成长的生物医药行业股票以及部分高成长的化工新材料股票。”

  进入12月,创业板首周的走势似乎成为一道“分水岭”。截至12月6日,股票型基金今年以来前十排名变化成为中邮战略新兴产业75.81%、长盛电子信息产业71.31%、景顺长城内需增长71.16%、景顺长城内需贰号70.11%、银河主题策略62.52%、华商主题精选55.93%、华宝兴业新兴产业50.49%、农银消费主题49.29%、易方达科讯44.38%、上投摩根行业轮动43.88%。

  “如果未来半个月创业板没有系统性的风险,那么,未来的排名应该不会发生太大的变化了。”前述基金经理表示。

  由此看来,上半年中邮战略配置的主线为TMT等高科技高成长个股,而海思科、尔康制药则逐渐从其配置里淡出。

  可以看到,尽管中邮战略新兴产业仍保住冠军头衔,但其累计净值已是大幅缩水,与亚军仅相差4.5个百分点。而长盛电子信息产业由于及时减仓,在此番大跌中净值损失有限,以71.31%的累计收益一举蹿至亚军位置。

  “注册制对创业板的冲击长远来说还是比较大的,它打破了创业板成长性溢价和并购扩张驱动股价上涨的两大逻辑。不过,如果从经济转型方面考量,新兴产业和创业板市场依旧还是成长股的摇篮,还是市场关注的重点。”

  数据显示,2012年三季度和2012年年报都是第二重仓股的尔康制药已经从中邮战略重仓股名单里消失,同样,医药行业的海思科也消失于二季报的重仓股名单中。

  银河行业上周净值累计下跌7.35%,因此暂时跌出前十位,目前排名第13位。上投摩根行业轮动由于跌幅有限,与银河行业交换排名,目前升至第十位。

  博时基金[微博]宏观策略部总经理魏凤春[微博]认为, 2014年A股市场的矛盾,可能会集中在改革、货币政策和IPO重启对成长股的冲击上。三中全会后,市场在改革上可能分歧较小;货币政策上则较为一致的认为过紧,会显著冲击明年的经济;IPO重启对市场的投机情绪已经形成重大打击,但成长股是否就此一蹶不振,分歧仍然较大。

  不过,中邮战略却在二季度加仓尚荣医疗,从14万股加仓至32万股,力度可谓不小。

  上述提前减仓的富国高新技术产业排名也提升明显,其前11月累计收益排名第32位,而上周结束之后已来到第19位,净值累计上涨40.06%。

  QDII排名战广发突围而出

  “上半年医药板块和创业板整体涨幅巨大,三度面临IPO重启带来的供给冲击,部分股票涨幅已经透支了今年的业绩增长,我们预计相关股票在三季度很难取得很高的超额收益。”其二季报如是说。

  实际上,《每日经济新闻》记者发现,从目前第8位至第19位的股票型基金,累计净值收益均在40%~50%之间,差距并不明显,因此剩下的最后3周排名战势必更加激烈。

  在国内权益类产品激烈厮杀的同时,QDII基金也上演了最后阶段的肉搏好戏。

  景顺内需系列调仓成功,新兴产业净值仅0.75

  对于接下来的行情,南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]认为,IPO重启对主板市场冲击将不会太大,而对创业板冲击较大。目前排队上市的公司以中小板和创业板为主,主板公司很少,因此对二级市场资金分流作用不大,主要是心理层面的影响。在经济结构转型期,符合结构调整方向的行业中的优质成长股,能够穿越经济周期,因此经过前期调整、估值合理的优质成长股是未来布局的重点;同时,一些盈利增长稳定,所处行业景气向好、估值低的大盘蓝筹也存在一定的投资机会。短期来看,受益改革的主题类个股也可适当关注,如军工、环保、传媒、国企改革等。

  截至上周五,广发亚太精选基金今年以来收益率39.33%,首度超越了此前一直带头领跑的富国中国中小盘基金,富国中国中小盘坚守了11个月的头把交椅被广发拉了下来。

  与中邮战略新兴产业不同,业绩排名第三位和第四位的景顺长城内需和景顺长城内需贰号并非以新兴产业为主题的基金。

  博时平衡配置基金经理曾升表示,近期市场维持震荡反弹走势,行业及个股表现分化仍然严重(军工主题表现突出),从大方向上看仍然表现出熊市反弹的市场运行特征。三季度以来,在没有高通[微博]胀的背景下,中长期国债利率的快速上升应引起关注,从大类资产回报率角度观察,无风险利率的飙升意味着股票资产的吸引力进一步下降。A股市场可能仍然维持震荡行情,在这种已经维持数年的震荡行情背景下,对个股的深度挖掘仍是投资的重点。

  广发亚太精选三季报显示,在资产配置方面,香港地区股票价值占基金资产净值比例为65.32%,美国占比19.27%,韩国占比1.16%。

  不过,去年底至今年初及时的调仓,使得景顺长城内需系列基金成功把握住成长股的行情。

  易方达价值成长基金经理潘峰表示,尽管中长期、深层次的问题依然存在,但是结构性的机会同样显著存在,尤其是以互联网商业、节能环保、娱乐健康保健为代表的新兴产业已经逐步成为影响宏观经济格局的重要力量,一些在商业模式、技术上有独特甚至垄断优势的龙头企业可能成为新一批蓝筹公司,此类股票值得关注。

  其中,其前三大重仓股分别为腾讯控股、华润燃气、和记黄埔,分别占基金资产净值比例为6.85%、6.61%和5.30%。而在美股的标的则有富国银行、国际有限公司、谷歌[微博]公司和新浪公司,占净值比例分别为3.96%、3.66%、3.55%和2.85%。

  由于景顺长城内需增长和内需贰号基金经理均为王鹏辉和杨鹏,因此两只基金的选股策略和仓位配置大致相同,故文中仅选取景顺长城内需增长作为研究对象。

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  “广发亚太精选2013年3季度在国家区域配置方面,我们维持了对香港和美国市场的配置。在行业配置方面,我们关注医药、科技以及消费等行业。”广发亚太精选三季报如是说。

  翻看景顺长城内需增长定期报告,我们发现,2012年一季度,景顺内需10大重仓股包括了平安银行、浦发银行、兴业银行、华夏银行、中国平安[微博]、海通证券。二季度开始,景顺内需开始进行大规模调仓,前面6大金融类蓝筹股被清出,而欧菲光、长城汽车[微博]、伊利股份则成为其重仓股。而景顺内需对欧菲光持有得最为坚定,2012年二季度新进322.24万股,2012年3季度加仓至333.85万股,三季度继续加仓至338.35万股。今年一季度,景顺内需继续加仓欧菲光至353.95万股,二季报显示,景顺内需更是大幅度加仓至621.7万股。

  偏股混合型基金年末竞争加剧 平衡混合型基金未受创业板重创

  富国中国中小盘则将股票仓位全部放在了香港,前三大重仓股为海信[微博]科龙、东瑞制药和敏实集团,分别占净值比例为5.86%、4.11%和4.03%。

  去年二季度,欧菲光的股价仅为11.33元/股(前复权),今年7月4日,其股价已经飙涨至59.49元/股(前复权),上涨幅度超过了425%。由此可见,景顺长城内需在欧菲光上获益颇丰,从低位持有至高位。

  不仅是股票型基金,12月首周的大跌也打乱了与其投资类似的偏股混合型基金的净值排名。

  目前,广发亚太精选今年以来收益率为39.33%,富国中国中小盘今年以来收益率为37.42%,两者相差仅为两个百分点。还有半个月的时间,QDII的排名战依旧继续,一直带头的富国中国中小盘基金一定不会轻易妥协。

  除了欧菲光,景顺内需在碧水源的操作上也颇为成功,2012年三季度,碧水源首次出现在其10大重仓股之列,新进297.16万股,2012年年报则加仓至356.91万股,2013年一季度则开始逐渐减仓至331.19万股,二季度碧水源已从十大重仓股名单消失。而去年三季度至今年二季度,碧水源从底部一路往上蹿,从18.28元/股(前复权)上升至2013年5月27日的40.6元/股(前复权),上涨幅度超过109.73%。

  根据同花顺iFinD统计数据显示,上周共有12只偏股混合型基金净值跌幅超过5%,其中华宝兴业收益增长跌9.38%居首,广发聚优灵活跌8.37%,兴全有机增长、富安达策略精选、汇丰晋信2026周期、农银平衡双利跌幅超过6%,浦银安盛新兴产业、汇丰晋信动态策略、融通行业景气、国投瑞银新兴产业、上投摩根成长动力和招商优势企业跌幅均超过5%。

  排名第三位的是易方达标普消费品,其收益率为26.21%,与前两位的差距超过10个百分点,这意味着,年底的QDII基金排名冠军将在广发亚太精选和富国中国中小盘之间产生。

  景顺内需系列对成长股的把握时机可谓准确,不过,景顺长城旗下以新兴为主题的景顺长城新兴动力却对成长股的把握稍欠火候。

  在前11月偏股混合型基金累计收益排名中,排名前十的是宝盈核心优势A64.47%、华商动态阿尔法52.83%、华商领先企业45.01%、华富竞争力44.97%、华宝兴业收益增长44.74%、泰信优势增长41.31%、中海蓝筹41.31%、大摩消费领航39.8%、东方增长中小盘36.52%、华夏经典36%。

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  2012年一季度,景顺新兴成长重仓股为兴业银行、中国太保、中国平安、中国人寿、铜陵有色、云南铜业,二季度在保留中国平安、中国太保、中国人寿的基础上,调仓至冀东水泥、海螺水泥、新华保险上。三季度显示,其周期股的配置仅剩下中国人寿、中国平安和兴业银行,错过了去年底周期股最为疯狂的行情。

  《每日经济新闻》记者发现,其中中海蓝筹、大摩消费领航、华商动态阿尔法12月首周净值跌幅分别为1.27%、1.65%和1.88%,东方增长中小盘跌2.96%,显然也是早有准备,提前减仓,成功使其在全年最新累计排名中座次提前。

  对于成长股,景顺长城今年一季度才配置欧菲光、水晶光电、汇川技术,而二季度的第一重仓股金螳螂也遭遇了黑天鹅事件,铁汉生态二季度也出现了较大的回调。截至8月8日,景顺新兴成长净值仅为0.752。

  截至12月6日,偏股混合型基金最新前十排名分别为宝盈核心优势A55.87%、华商动态阿尔法47.52%、华商领先企业38.74%、中海蓝筹38.45%、华富竞争力优选37.69%、大摩消费领航35.49%、泰信优势增长33.53%、东吴进取策略33.48%、东方增长中小盘30.54%、国泰金鼎价值30.05%。可以看出,从排名第三至排名第十,累计净值收益均在30%至40%之间,因此余下三周竞争还会很激烈。

  “今年把握住创业板行情的基金表现无疑是最好,排名靠前的股票型基金大多数都超配了成长股。不过,现在很多基金都扎堆炒创业板,风险已经越来越大,下半年尤其要注意创业板里的黑天鹅事件。”深圳一家大型私募投资总监说道。

  其中,华夏经典和华宝兴业收益增长由于12月首周的下跌暂时退出前十,分别位列第11位和第12位。东吴进取策略和国泰金鼎价值凭借跌幅较小而跻身前十,前者12月首周仅微跌0.06%,后者下跌2.41%。

  南方持仓创业板低于5%

  相比之下,创业板的大跌对于风格相对保守的平衡混合型基金来说影响较小。12月首周跌幅最大的华夏稳增下跌3.99%,此外宝盈核心优势C和易方达平稳增长跌幅超3%,景顺长城动力平衡跌2.24%,其余跌幅均不足2%。因此,该类型基金其前11个月收益排名前十的基金是上投摩根双息平衡35.09%、华夏稳增31.86%、华夏回报二号27.59%、华夏回报27.2%、富国天源平衡22.25%、金鹰成份股优选20.72%、易方达平稳增长18.03%、广发稳健增长15.95%、景顺长城动力平衡13.63%、金元惠理宝石动力13.58%。12月首周之后,上投摩根双息平衡依旧暂列冠军,其余9只分别为华夏回报二号、华夏回报、华夏稳增、金鹰成份股优选、富国天源平衡、易方达平稳增长、广发稳健增长、金元惠理宝石动力、博时平衡配置。

  创业板是成长股的摇篮,上半年的优异表现也成就了不少超配成长股的基金。不过,随着创业板指数的不断走高,其风险正在不断累积。

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  市场上看空创业板的声音不绝于耳,下半年市场对成长股的看法将会影响大多数新兴产业基金的业绩。

  南方基金首席策略分析师杨德龙表示,“下半年创业板的走势会下降,多数个股会回调,也会有持续增长的,整个创业板的表现分化会比较明显。环保、互联网、传媒这些本身高增长的行业,相对来说,形势会比较明朗。”

  他表示,目前南方基金旗下基金配置创业板比例比较小,持仓低于5%,主要还是以主板的蓝筹股为主。

  “对于创业板,南方基金内部有分歧,市场的不确定性让泡沫估值呈极端化。部分人觉得应该买高估值的,可能估值还会更高,泡沫会更大。多数人还是持价格会回调的态度,因为政策信息很明显。”

  而近期,博时基金[微博]、大成基金[微博]也开始看空创业板,认为创业板指数过高,大多数公司不具备投资价值。

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