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这些国产光刻胶概念股将崛起,光刻胶概念风渐

光刻胶——微电子制造业核心材料

7月24日早盘,光刻胶板块拉升,江化微直封涨停板,晶瑞股份、广信材料、上海新阳、容大感光等多股跟涨。

7月23日早盘,光刻胶概念涨幅居首位,截至发稿,江化微涨停,南大光电、上海新阳、广信材料等多股不同程度上涨。

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    光刻胶是在微电子制造业中实现精细线路及图形加工工艺的核心材料。光刻技术利用光刻胶在辐射前后溶解度的差异来转移图案,不同光刻胶及曝光光源的组合会得到不同精细度的线路图形,目前分辨率最高可达纳米级。根据应用领域分类,光刻胶可分为PCB光刻胶、LCD光刻胶、半导体光刻胶等。

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    行业分析:市场扩增,供给外资控制

7月23日、7月24日,世界贸易组织总理事会会议在日内瓦举行。应韩国方面的要求,韩日争端成为本次会议的正式议题。昨日的会议结束后,韩国产业通商资源部“新通商秩序战略室室长”金胜镐没有对外界透露当天会议的具体情况,但表示,当地时间24日上午,会议将继续进行,而韩方的立场不会动摇。

近日,日本经济产业省宣布,从7月4日开始限制对韩国出口氟聚酰亚胺、光刻胶与高纯氟化氢气体等三种半导体及面板制造必不可少的电子化学品。日本企业出口以上三种产品时,每笔合同均需事先获得经济产业省批准。根据产业链调研,日本企业在上述三个关键化学品中拥有90%左右的市场份额。

近日,日本经济产业省宣布,从7月4日开始限制对韩国出口氟聚酰亚胺、光刻胶与高纯氟化氢气体等三种半导体及面板制造必不可少的电子化学品。日本企业出口以上三种产品时,每笔合同均需事先获得经济产业省批准。根据产业链调研,日本企业在上述三个关键化学品中拥有90%左右的市场份额。

    需求不断增长,国内市场增速远超全球。中国产业信息网数据显示,全球光刻胶市场规模由2010年的55.5亿美元增至2015年的73.6亿美元,年复合增速为5.8%。同期,中国光刻胶市场规模由26.9亿元增至51.7亿元,年复合增速为14.0%,远超全球平均水平。预计未来中国光刻胶市场增长仍将领跑全球。

日本政府本月初宣布对出口韩国的三种半导体产业原材料加强管制,同时考虑将韩国排除在贸易“白色清单”、也就是贸易友好对象国清单之外,引发两国贸易争端。

光刻胶、氢氟酸与氟化聚酰亚胺分别是半导体光刻、半导体刻蚀、柔性OLED面板制造领域必不可少的三大关键材料。

光刻胶、氢氟酸与氟化聚酰亚胺分别是半导体光刻、半导体刻蚀、柔性OLED面板制造领域必不可少的三大关键材料。

    供应市场高度集中,中国严重依赖进口。光刻胶是电子化学品中技术壁垒最高的材料,市场基本被日本合成橡胶(JSR)、东京应化(TOK)、住友化学、美国杜邦等企业垄断。我国内资企业市占率极低,尤其是高端光刻胶产品极度依赖进口。目前国内光刻胶生产企业主要有晶瑞股份、北京科华、飞凯材料、广信材料、容大感光等。

中信证券指出,日本政府将把韩国移除白名单,并对氟化聚酰亚胺、光刻胶、氟化氢3种产品及相关技术加强出口限制,后续韩国进口材料及相关制造技术时需申请单独的出口许可证,预计完成申请许可与审查流程需要90天左右,流程变严变慢。短期来看一定程度限制韩国半导体、面板企业发展,同时利好国内相关终端厂商以及材料厂商。

据悉,韩国三大半导体企业三星、SK海力士、LG对日本这些材料供应的依赖度非常高。由于三星和SK海力士生产的DRAM(动态随机存取存储器)和NAND闪存芯片在全球占有重要份额,如果其生产受到影响,将会波及全球产业链。有业内人士指出,毫不夸张的说,现有的日产氟化氢库存耗尽之时,或将成为韩国半导体企业的停工之日。

据悉,韩国三大半导体企业三星、SK海力士、LG对日本这些材料供应的依赖度非常高。由于三星和SK海力士生产的DRAM(动态随机存取存储器)和NAND闪存芯片在全球占有重要份额,如果其生产受到影响,将会波及全球产业链。有业内人士指出,毫不夸张的说,现有的日产氟化氢库存耗尽之时,或将成为韩国半导体企业的停工之日。

    国内光刻胶进口替代势不可挡

长城国瑞证券表示,7月4日起,日本政府要求对氟化聚酰亚胺、光刻胶和蚀刻气体三个产品进行单独的出口许可和审查,日本针对韩国的半导体原材料出口管制造成的紧张局势在日韩半导体企业之间日益蔓延开。韩国半导体企业在敦促合作伙伴囤积更多日本零部件以防日本政府扩大出口限制的同时,已将目光转向中国半导体市场。例如,LG开始寻求加大中国工厂的产量比重、测试中国氟化氢质量以评估中国产氟化氢替代日本产氟化氢的可能,同时,LG也开始考虑通过其中国工厂生产8.5代的OLED面板。在本次日韩争端背景下,中国半导体企业不仅可能填补韩国半导体企业的市场缺位,还可能进入韩国半导体企业的供应链。这对于国内半导体企业的加速发展和成熟具有积极意义。

市场分析人士表示,日本或扩大对韩国出口限制产品名单,可能增加的限制品项包含集成电路、光刻设备等。如果日本对韩国的出口限制持续,中国厂商有望凭借自身不断提升的技术实力和产品品质在此次事件中受益,而相关行业板块也会持续受到资金青睐。

市场分析人士表示,日本或扩大对韩国出口限制产品名单,可能增加的限制品项包含集成电路、光刻设备等。如果日本对韩国的出口限制持续,中国厂商有望凭借自身不断提升的技术实力和产品品质在此次事件中受益,而相关行业板块也会持续受到资金青睐。

    全球光电信息产业逐渐向中国转移,国内光刻胶市场规模高速增长。国家政策鼓励,内资企业不断加大研发投入,展开外延和各类合作,有望在光刻胶进口替代大潮中崛起。(1)PCB光刻胶产业重心已转向中国。中国产业信息网数据显示,2015年中国PCB光刻胶产值为12.6亿美元,占全球市场份额高达70%,高于中国PCB产值全球占比,光刻胶已实现出口。(2)根据晶瑞股份公告,2015年我国LCD光刻胶市场规模超11亿元,未来国内LCD面板密集投产将带动LCD光刻胶需求提速,内资企业积极进军,有望加速进口替代。(3)根据晶瑞股份公告,2015年我国半导体光刻胶市场规模达7.5亿元。政府大力扶持,“优惠政策+资金支持”推动,中国集成电路产业有望高歌猛进,半导体光刻胶需求将快速增长,部分内资企业已经取得技术突破,逐步进行进口替代。

国海证券认为,光刻胶是 PCB、 LCD 与半导体产业链的上游关键用品,具有举足轻重的地位。面对国产光刻胶产量远不及需求、国内市场大部分为国外企业所占据的情况,在中美贸易摩擦持续、大尺寸 TFT-LCD 与半导体集成电路快速发展的趋势下,我国光刻胶国产化率需要快速提高。目前,技术含量高的国内光刻胶企业有望迎来发展良机。 给予光刻胶行业“推荐”评级。 推荐关注: 晶瑞股份、飞凯材料、南大光电、容大感光、上海新阳、强力新材。

国海证券表示,半导体光刻胶技术壁垒最高,全球市场高度集中,目前国内仅有五家企业进行半导体光刻胶的生产与研发。分别为晶瑞股份、北京科华微电子、南大光电、容大感光与上海新阳技术含量高的国内光刻胶企业有望迎来发展良机,给予光刻胶行业“推荐”评级。

国海证券表示,半导体光刻胶技术壁垒最高,全球市场高度集中,目前国内仅有五家企业进行半导体光刻胶的生产与研发。分别为晶瑞股份、北京科华微电子、南大光电、容大感光与上海新阳技术含量高的国内光刻胶企业有望迎来发展良机,给予光刻胶行业“推荐”评级。

    推荐关注光刻胶相关上市公司投资机会

广发证券表示,我国中高端需求还存在较大缺口,国产化替代空间较大。光刻胶又称光致抗蚀剂,是利用化学反应进行图像转移的媒体,是由感光树脂、光引发剂、溶剂等主要成分组成的对光敏感的混合液体。国产低端光刻胶已有规模量产,中端已获突破,高端光刻胶尚属空白。随着国内企业技术进步,光刻胶产量也在逐年增加,但需求端依然存在较大缺口。建议关注,强力新材、晶瑞股份、飞凯材料等。

中信证券认为,华为、索尼等全球知名终端厂商或将更加重视国内OLED厂商作为备选供应商的重要地位,部分订单或将转移至国内,推荐国内OLED厂商京东方A、TCL、维信诺等。光刻胶材料方面建议关注强力新材、飞凯材料、晶瑞股份等。

中信证券认为,华为、索尼等全球知名终端厂商或将更加重视国内OLED厂商作为备选供应商的重要地位,部分订单或将转移至国内,推荐国内OLED厂商京东方A、TCL、维信诺等。光刻胶材料方面建议关注强力新材、飞凯材料、晶瑞股份等。

    光刻胶兼具技术壁垒及客户认证壁垒,进口替代空间极大,建议把握光刻胶国产化趋势中的投资机会。A股相关上市公司主要有晶瑞股份、飞凯材料、广信材料、容大感光、强力新材、上海新阳等。

    风险提示:

    1.光刻胶进口替代进程不及预期;

    2.行业景气度下滑。

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